4. Акции. Базовое учебное пособие: Торговля акциями


  1. Введение
  2. Что такое акции?
  3. Виды акций
  4. Торговля акциями
  5. Что влияет на изменение цен на акции?
  6. Покупка акций, виды ордеров
  7. Как правильно читать таблицу котировок?
  8. Быки, медведи и ферма
  9. Заключение

В странах с развитой рыночной экономикой акции большинства компаний торгуются на специальных торговых площадках – фондовых биржах. Фондовая биржа – это место, где встречаются продавцы и покупатели ценных бумаг, чтобы договориться о цене и заключить сделку. Некоторые биржи имеют свои здания и специально оборудованные торговые залы, где и осуществляются торговые операции между продавцами и покупателями. Скорее всего, вам уже попадались на глаза фотографии или видео этих торговых залов, где множество трейдеров громко кричали и показывали друг другу руками какие-то знаки. С развитием компьютерных технологий появился еще один вид торговых площадок – электронные биржи. Они представляют собой компьютерную сеть, через которую все сделки совершаются удаленно.

Основной задачей фондовых бирж является создание таких условий для торговли, чтобы продавцы и покупатели ценных бумаг могли свободно и быстро совершать торговые операции при минимальных транзакционных рисках. Только представьте себе, насколько непросто вам было бы продать свои акции, если бы для этого вам пришлось обзванивать всех своих соседей и знакомых, пытаясь найти покупателя. Именно для этого и существуют специальные торговые площадки, которые существенно облегчают процесс покупки и продажи ценных бумаг. Фондовая биржа, это не что иное, как множество продавцов и покупателей, которые используя различные средства связи, постоянно контактируют между собой, с целью заключить, необходимые им сделки.

Реклама


Для того чтобы продолжить, мы должны остановиться на одном важном моменте и заметить, что фондовый рынок состоит из первичного и вторичного рынка. Процесс появления (выпуска или эмиссии) ценных бумаг и их первая продажа (IPO) осуществляется на первичном рынке. Иначе говоря, на этом рынке участниками сделки могут быть только компании, которые выпускают ценные бумаги, и инвесторы, которые их приобретают. Все последующие торговые операции, уже выпущенными ценными бумагами, осуществляются на вторичном рынке, где инвесторы торгуют ими между собой. Когда люди говорят о фондовом рынке, чаще всего они имеют в виду именно вторичный рынок. Заметим, что торговля акциями определенной компании на вторичном рынке не имеет прямого отношения к этой компании, если акционеры торгуют ее акциями между собой.

Нью-Йоркская фондовая биржа

Самой престижной фондовой биржей в мире считается Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange – NYSE). Эта торговая площадка была основана более 200 лет назад в 1792 году, после того, как 24 нью-йоркских брокера подписали так называемое Батонвудское соглашение (Buttonwood Agreement). На Нью-Йоркской фондовой бирже торгуются акции крупнейших компаний США, таких как, General Electric, McDonald’s, Citigroup, Coca-Cola, Gillette и Wal-mart.

Торговый зал Нью-Йоркской фондовой биржи

NYSE стала в США первой биржей, где большинство операций осуществлялось продавцами и покупателями в торговом зале, лицом к лицу. Весь процесс торговли здесь начинается с того, что заказы на покупку или продажу ценных бумаг поступают от инвесторов брокерским компаниям, которые являются участниками фондовой биржи, и сотрудники которых торгуют в торговом зале биржи. Сделки акциями тех или иных компаний осуществляются в специально отведенных для этого местах торгового зала – на, так называемых, торговых постах. Там работают специальные служащие, работа которых заключается в проведении торгов – их принято называть специалистами, или маркет-мейкерами. Специалисты могут быть одновременно и покупателями и продавцами акций одной компании. Цены на акции определяются аукционным методом. Следовательно, текущая цена покупки, это максимальная цена, которую покупатели готовы сейчас заплатить за акции (по более высокой цене никто не покупает), и текущая цена продажи, это минимальная цена, по которой продавцы соглашаются сейчас продать свои акции (по более низкой цене никто не продает). Как только сделка состоялась, данные о ней передаются обратно в офис брокерской компании, которая уведомит инвестора о выполнении его заказа. Несмотря на то, что некоторые операции на Нью-Йоркской фондовой бирже еще выполняются людьми, очень много операций во всем этом процессе выполняют уже компьютеры, что делает торговлю более автоматизированной.

NASDAQ

В США существует еще один достаточно популярный вид торгов – электронные торги на внебиржевом рынке. Наиболее известным примером такой торговой площадки является NASDAQ – National Association of Securities Dealers Automated Quotation (автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам). У этой торговой площадки нет центрального места проведения торгов, как у NYSE и соответственно у нее нет реальных торговых залов с брокерами и специалистами. Все операции в торговой системе NASDAQ осуществляются с помощью компьютерных и телекоммуникационных сетей между дилерами. Раньше в США было принято, что акции самых больших компаний должны торговаться только на Нью-Йоркской фондовой бирже, а в других торговых системах торгуются акции компаний с небольшой и средней капитализацией. Однако после технологического бума конца 1990-х годов все изменилось и сегодня акции многих крупных технологических компаний, таких как Microsoft, Google, Cisco, Intel, Dell и Oracle (а с 2012 года еще и Facebook) торгуются в системе NASDAQ, а не на NYSE. Это означает, что NASDAQ теперь составляет серьезную конкуренцию Нью-Йоркской фондовой бирже.

Экран NASDAQ на Таймс-сквер в Нью-Йорке

Проведением торгов в системе NASDAQ, как и на NYSE, занимаются маркет-мейкеры. За каждым маркет-мейкером закреплены акции определенной компании, по которым он поддерживает торговую активность. Основной задачей маркет-мейкера является поддержание определенного уровня ликвидности по этим акциям. Это значит, что он постоянно должен поддерживать обусловленную разницу между ценой покупки и ценой продажи. Эта разница, которая устанавливается в процентном соотношении, называется спрэдом. Маркет-мейкеры должны удовлетворять потребности рынка, то есть инвесторов, и они могут быть как продавцами, так и покупателями акций тех компаний, которые за ними закреплены.

Другие торговые площадки

Третьей по величине торговой площадкой в США является Американская фондовая биржа (American Stock Exchange — AMEX). AMEX сбыла создана как некая альтернатива NASDAQ, но пока эта торговая система менее популярна. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers — NASD), которая является создателем NASDAQ, приобрела AMEX в 1998 году. Сейчас на AMEX в основном торгуются акции компаний с небольшой капитализацией и производные инструменты (деривативы).

Реклама


Не смотря на то, что американские торговые площадки, несомненно, являются самыми большими, на них осуществляется лишь небольшая часть всех, проводимых в мире торговых операций с ценными бумагами. Почти в каждой стране с рыночной экономикой существуют свои фондовые биржи. Два других основных финансовых центра мира, это Лондон, где располагается Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange – LSE), и Гонконг, в котором находится Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange).

Следует упомянуть также о том, что фондовые рынки, обычно, состоят из биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг. Ярким примером внебиржевых торгов является система NASDAQ, поскольку она формально не считается фондовой биржей, хотя и выполняет основные ее функции. Большинство компаний, акции которых торгуются на внебиржевом рынке, это, как правило, компании с небольшой капитализацией, которые не соответствуют условиям листинга фондовых бирж. NASDAQ, в данном случае, является исключением. Большинство трейдеров считают эту торговую систему полноценной фондовой биржей. Более того, по мнению многих экспертов, будущее фондового рынка именно за такой организацией торгов.

По материалам: Stocks Basics: How Stocks Trade.
3. Акции. Базовое учебное пособие: Виды акций
5. Акции. Базовое учебное пособие: Что влияет на изменение цен на акции?

Опубликовано / Декабрь 24, 2017