3. Инвестирование в стоимость: Из-за чего акции становятся недооцененными?


  1. Введение
  2. Что такое инвестирование в стоимость?
  3. Из-за чего акции становятся недооцененными?
  4. Поиск недооцененных акций
  5. Поиск недооцененных акций с помощью финансовых отчетов компаний
  6. Отчеты о прибылях и убытках
  7. Управление рисками
  8. Знаменитые инвесторы, инвестирующие в стоимость
  9. Инвестирование для ленивых
  10. Альтернативы стратегии инвестирования в стоимость
  11. Заключение

Отвергая гипотезу эффективного рынка, можно найти множество причин того, почему акции могут торговаться на рынке по цене, ниже их внутренней стоимости. Некоторые из них мы перечислили ниже.

Стадное поведение инвесторов

Большинство людей принимают инвестиционные решения иррационально – руководствуясь психологическими побуждениями, а не трезвым анализом рынка. Они покупают акции, как правило, когда их цена растет, или когда растет весь рынок в целом. Наблюдая за тем, как акции постоянно дорожают, они не хотят упускать возможность заработать и поэтому тоже начинают их покупать. Люди видят, например, что если бы они инвестировали в определенную акцию два месяца назад, то их вложения уже увеличились бы на 15%. Они думают, что цена этих акций будет и дальше расти такими же темпами, поэтому боятся потерять возможность заработать на этом. Они слышат от других людей, как много те уже заработали, инвестировав в эти акции — поэтому тоже начинают инвестировать, в ожидании получить прибыль.

Реклама


В противоположной ситуации, когда акции определенной компании начинают снижаться в цене, или когда рынок снижается в целом — перед страхом потерь, большинство людей начинают тут же продавать свои акции. Они не хотят потерять свои деньги и боятся неопределенности. Таким образом, вместо того, чтобы переждать временное снижение, они следуют стадному поведению и начинают избавляться от своих ценных бумаг, несмотря на столь низкие цены на них. В этом случае, они получают реальные убытки, пускай даже не очень большие. С другой стороны, если бы они не продавали свои акции, у них был бы, лишь, так называемый, бумажный убыток, который в будущем, когда цены на акции снова начали бы расти, превратился бы в прибыль. Из-за того, что большинство инвесторов следуют стадному поведению, это приводит только к еще большим проблемам – если инвесторы массово начинают избавляться от акций той или иной компании, это только подогревает снижение цен. Оно будет продолжаться до тех пор, пока массовая распродажа не прекратится.

Пузыри и рыночные крахи

Результатом стадного поведения большинства инвесторов являются пузыри и рыночные крахи. Пузырь на рынке акций технологических компаний конца 1990-х годов, и пузырь на рынке недвижимости середины 2000-х годов возникли из-за того, что цены на акции и на недвижимость тогда поднялись слишком высоко – значительно выше их реальной стоимости. И в первом, и во втором случаях, когда цены достигли некоего максимума и пузырь лопнул, инвесторы начали паниковать, вследствие чего начался рыночный крах. В период краха на рынке акций технологических компаний, цены на акции этих компаний начали стремительно снижаться – некоторые снизились до уровня внутренней стоимости, а некоторые подешевели значительно больше.

Акции не всех компаний пользуются популярностью

Акции некоторых компаний могут продаваться по цене, значительно ниже их реальной стоимости, только потому, что их никто не замечает. Компании с небольшой капитализацией, некоторые иностранные компании, и другие, которые не пользуются на рынке большой популярностью, иногда имеют огромный потенциал, но, вместе с этим, их акции не получают должного внимания на рынке, что делает их недооцененными.

Акции – это модно

Многие люди занимаются инвестированием не только для того, чтобы на этом заработать, но и для того, чтобы похвастаться своим друзьям, что они являются акционерами какой-нибудь известной компании. Это звучит красиво, особенно, если речь идет о компаниях, которые постоянно упоминаются в СМИ, например, Microsoft, Apple или Google. Покупать акции этих компаний сейчас очень модно – о них люди говорят охотнее, чем, например, об акциях таких компаний, как Proctor and Gamble или Johnson and Johnson. Таких инвесторов, как правило, не особо интересует внутренняя стоимость тех акций, которые они приобретают.

Плохие новости о компании

Время от времени, даже самые успешные компании сталкиваются с такими проблемами, как судебные процессы или отзывы бракованной продукции. Когда с компанией случаются подобные неудачи, ее акции на рынке, обычно, начинают резко дешеветь. Тем не менее, если компания переживает временные трудности, это еще не значит, что ее бизнес разрушен и ее внутренняя ценность резко снизилась. Несмотря на то, что рыночная цена акций этой компании может существенно снизиться, их реальная стоимость не так изменчива и чаще всего остается на прежнем уровне. Вместе с этим, многие инвесторы забывают об этом и придают плохим новостям слишком большое значение, вследствие чего начинают избавляться от своих акций. Такие периоды бывают очень удачными для инвесторов, которые инвестируют в стоимость. После того, как компания объявляет какие-нибудь плохие новости, и цены на ее акции начинают резко снижаться, инвесторы, инвестирующие в стоимость, в этот момент начинают к ним присматриваться. Они, понимают, что в таких условиях, у них появляется возможность приобрести хорошие акции по выгодным ценам. После их покупки, они, как правило, ждут, когда компания оправится от своих неудач, и ее акции снова начнут дорожать – в долгосрочной перспективе на этом можно неплохо заработать.

Одно из направлений компании становится убыточным

Иногда, даже у хороших компаний бывают подразделения, которые работают неэффективно, вследствие чего ухудшается общий результат деятельности компании. Если предприятие закроет это подразделение, или продаст его, ее финансовое состояние может значительно улучшиться. Инвесторы, которые инвестируют в стоимость, видят этот потенциал и покупают акции этой компании, несмотря на то, что другие инвесторы от них избавляются. Они знают, что когда компания свернет свои убыточные проекты, рыночная цена ее акций снова начнет расти.

Реклама


Ошибочные прогнозы аналитиков

Даже самые опытные аналитики не могут знать, что произойдет в будущем. Если в сезон отчетности оказывается, что та или иная компания получила прибыль меньшую, чем ожидалось аналитиками, многие инвесторы начинают паниковать и тут же продают ее акции. Такое иррациональное поведение может временно снизить рыночную цену этих акций.

Цикличность фондового рынка

Все компании переживают времена высоких и низких прибылей. В одно время экономические условия в стране способствуют тому, что потребители покупают больше товаров и услуг, а бывают времена, когда все наоборот. Из-за этих колебаний прибыль компаний тоже меняется, вследствие чего рыночная цена ее акций в некоторые периоды может снижаться. Вместе с этим, если компания работает эффективно, цикличность экономики и цикличность фондового рынка не влияют на ее внутреннюю ценность в долгосрочной перспективе.

Выше мы рассмотрели только некоторые из факторов, которые могут вызывать временное снижение рыночных цен на акции. Вместе с этим, мы увидели, что, несмотря на то, что акции успешной компании дешевеют, она все равно продолжает работать и увеличивать свою внутреннюю ценность и реальную стоимость своих акций. Именно такие компании ищут инвесторы, которые инвестируют в стоимость.

Далее, мы с вами поговорим о том, как же найти недооцененные акции.

По материалам статьи: Value Investing: How Stocks Become Undervalued.
2. Инвестирование в стоимость: Что такое инвестирование в стоимость?
4. Инвестирование в стоимость: Поиск недооцененных акций
Похожие записи:
2. Инвестирование в стоимость: Что такое инвестирование в стоимость? Введение Что такое инвестирование в стоимость? Из-за чего акции становятся недооцененными? Поиск недооцененных акций Поиск недооцененн...
3. Великие инвесторы: Уоррен Баффет Введение Джон Богл Уоррен Баффет Дэвид Дреман Филипп Фишер Бенджамин Грэм Билл Гросс Карл Айкан Джесси Ливермор Питер Л...
Топ 5 мифов о фондовом рынке В мире часто происходят какие-то события, которые могут существенно повлиять на финансовые рынки - политические скандалы, экономические кризисы, военн...
1. Инвестирование в стоимость: Введение Введение Что такое инвестирование в стоимость? Из-за чего акции становятся недооцененными? Поиск недооцененных акций Поиск недооцененн...
11. Великие инвесторы: Билл Миллер Введение Джон Богл Уоррен Баффет Дэвид Дреман Филипп Фишер Бенджамин Грэм Билл Гросс Карл Айкан Джесси Ливермор Питер Л...

Опубликовано / Январь 26, 2018