Андеррайтер


Андеррайтер — компания-посредник, которая занимается выпуском акций при IPO. Чтобы лучше понять роль андеррайтера, нужно понимать, как происходит IPO — первый публичный выпуск акций. Когда компания решается на IPO, как правило, она ищет инвестиционный банк, который организует ее IPO. Этот инвестиционный банк выполняет функции лид-менеджера — его главная задача заключается в том, чтобы организовать эмиссионный синдикат. Как правило, это несколько других инвестиционных банков, которые и проведут задуманное IPO. Все эти инвестиционные банки называются андеррайтерами.

При IPO первыми покупателями выпускаемых акций являются именно андеррайтеры. Они выкупают на себя определенное количество акций с целью их дальнейшей перепродажи на широком рынке. Они рискуют тем, смогут ли продать широкой публике необходимое количество акций по цене, выше цены их покупки. Для того, чтобы минимизировать эти риски, андеррайтер должен тщательно изучить бизнес компании и перспективы рынка ее акций. Затем ему необходимо фактически создать рынок для этих акций — максимально привлечь к ним интерес широкой публики — других инвестиционных банков, хедж-фондов, пенсионных фондов, частных инвесторов. Этот этап IPO называют роуд-щоу (Road Show). Интерес андеррайтера заключается в том, чтобы продать на рынке акции по цене, выше цены их покупки у эмитента.

Реклама


Андеррайтера можно сравнить с брокером по недвижимости. Когда вы хотите продать свой дом — лучше обратиться к специалисту. Он посоветует когда выгоднее это делать, поможет установить цену продажи, найдет потенциальных покупателей. Разница лишь в том, что брокер по недвижимости не станет выкупать ваш дом на себя. А в остальном его функции очень схожи с андеррайтером — поиск наилучшего рынка для своего клиента.

На сегодняшний день существуют разные схемы андеррайтинга. Включая и те, когда андеррайтер не выкупает на себя акции эмитента, а только создает под них рынок.

Американский фондовый рынок
Арбитраж

Опубликовано / Октябрь 2, 2017